Финансовый анализ на предприятии нужен для объективной оценки хозяйственного и финансового состояния в периодах прошлой, настоящей и прогнозируемой будущей деятельности. Для определения слабых производственных мест, очагов возникновения проблем, обнаружения сильных факторов, на которые может опереться руководство, рассчитываются основные финансовые показатели.

Объективная оценка положения фирмы в плане хозяйства и финансов опирается на финансовые коэффициенты, которые являются проявлением соотношения отдельных данных учета. Целью анализа финансов достигается решение выбранного набора аналитических задач, то есть конкретизированный разбор всех первоисточников бухгалтерской, управленческой и экономической отчетности.

Основные цели хозяйственного и финансового анализа

Если анализ основных финансовых показателей предприятия рассматривается как выявление истинного положения дел на предприятии, то в качестве результатов получают ответы на вопросы:

• возможности фирмы по вкладу средств в инвестирование новых проектов;
• настоящее течение дел в отношении материальных и прочих активов и пассивов;
• состояние кредитов и способность предприятия к их погашению;
• существование резервов для предупреждения банкротства;
• выявление перспектив для дальнейшей финансовой деятельности;
• оценку предприятия в плане стоимости для продажи или переоборудования;
• прослеживание динамического роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
• выявление причин, негативно влияющих на результаты хозяйствования и поиск путей выхода из ситуации;
• рассмотрение и сопоставление доходов и расходов, выявление чистой и общей прибыли от реализации;
• изучение динамики доходов по основным товарам и в целом от всей реализации;
• определение части доходов, используемой для возмещения затрат, налогов и процентов;
• изучение причины отклонения суммы балансовой прибыли от величины дохода по реализации;
• исследование рентабельности и резервов для ее увеличения;
• определение степени соответствия собственных средств, активов, пассивов предприятия и величины заемного капитала.

Заинтересованные субъекты

Анализ основных финансовых показателей фирмы проводится при участии различных экономических представителей ведомств, заинтересованных в получении наиболее достоверных сведений о делах предприятия:

• к внутренним субъектам относят акционеров, менеджеров, учредителей, ревизионную или ликвидационную комиссии;
• внешние представлены кредиторами, аудиторскими конторами, инвесторами и работниками государственных органов.

Возможности финансового анализа

Инициаторами проведения анализа работы предприятия становятся не только его представители, но и работники иных организаций, заинтересованных в определении фактической кредитоспособности и возможности вклада инвестиций в развитие новых проектов. Например, банковские аудиторы интересуются ликвидностью активов фирмы или ее способностью в данный момент платить по счетам. Юридические и физические лица, желающие осуществить инвестиции в фонд развития данного предприятия, стараются понять степень рентабельности и риски вклада. Оценка основных финансовых показателей при помощи специальной методики прогнозирует банкротство учреждения или говорит о его стабильном развитии.

Внутренний и внешний анализ финансов

Финансовый анализ составляет часть общего экономического анализа предприятия и, соответственно, часть полной хозяйственной проверки. Полный анализ подразделяется на внутрихозяйственный управленческий и внешний финансовый аудит. Такое деление обусловлено двумя практически сложившимися системами в бухгалтерии - управленческим и финансовым учетом. Деление признано условным, так как на практике внешний и внутренний анализ дополняют друг друга информацией и являются логически взаимосвязанными. Между ними прослеживается два основных отличия:

• по доступности и широте используемого информационного поля;
• степень применения аналитических способов и процедур.

Внутренний анализ основных финансовых показателей проводится для получения обобщенной информации внутри предприятия, определения результатов последнего периода отчетности, выявления свободных ресурсов для реконструкции или перевооружения и др. Для получения результатов используются все доступные показатели, которые также применимы при исследовании внешними аналитиками.

Внешний анализ финансов выполняется независимыми аудиторами, аналитиками со стороны, не владеющими доступом к внутренним результатам и показателям фирмы. Методики внешнего аудита предполагают некоторую ограниченность информационного поля. Независимо от разновидности аудита, его методы и способы всегда одни и те же. Общим во внешнем и внутреннем анализе является выведение, обобщение и детальное изучение финансовых коэффициентов. Эти основные финансовые показатели деятельности предприятия дают ответы на все вопросы относительно работы и процветания учреждения.

Четыре основных показателя финансового состояния

Основным требованием безубыточного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений является хозяйственная и другая деятельность, обеспечивающая рентабельность и прибыльность. Хозяйственные мероприятия направлены на возмещение расходов полученными доходами, получение прибыли для удовлетворения экономических и социальных потребностей членов коллектива и материальных интересов собственника. Показателей для характеристики деятельности существует множество, в частности к ним относят валовой доход, товарооборот, рентабельность, прибыль, издержки, налоги и другие характеристики. Для всех видов предприятий выделены основные финансовые показатели деятельности организации:

• финансовая устойчивость;
• ликвидность;
• рентабельность;
• деловая активность.

Показатель финансовой устойчивости

Этот показатель характеризует степень соотношения собственных средств организации и заемных капиталов, в частности, сколько приходится позаимствованных средств на 1 рубль денег, вложенных в материальные активы. Если такой показатель при расчете получается значением более 0,7, значит финансовое положение фирмы нестабильно, деятельность предприятия в некоторой степени зависит от привлечения внешних заемных средств.

Характеристика ликвидности

Этот параметр указывает на основные финансовые показатели компании и характеризует достаточность оборотных активов организации для погашения собственных долгов краткосрочного характера. Рассчитывается как отношение стоимости оборотных текущих активов к стоимости текущих пассивных обязательств. Показатель ликвидности указывает на возможность превращения активов и ценностей фирмы в наличный капитал и показывает степень мобильности такого преобразования. Ликвидность предприятия определяется двумя ракурсами:

• промежуток времени, требуемый для превращения текущих активов в деньги;
• возможность продажи активов по назначенной цене.

Для выявления истинного показателя ликвидности на предприятии учитывается динамика показателя, что позволяет не только определить финансовую мощь фирмы или ее неплатежеспособность, но и выявить критическое состояние финансов организации. Иногда показатель ликвидности низкий из-за возросшей потребности в продукции отрасли. Такая организация вполне ликвидная и имеет высокую степень платежеспособности, так как ее капитал состоит из денежных средств и краткосрочных займов. Динамика основных финансовых показателей демонстрирует, что хуже выглядит положение, если организация имеет оборотный капитал только в виде большого количества складированной продукции в виде оборотных активов. Для их превращения в капитал требуется определенное время на реализацию и наличие покупательской базы.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия, к которым относится ликвидность, показывают состояние платежеспособности. Оборотных активов фирмы должно хватать для погашения текущих краткосрочных займов. В наилучшем положении эти значения приблизительно на одном уровне. Если же у предприятия оборотных средств намного больше по стоимости, чем кредитов краткосрочного характера, то это говорит о неэффективном вложении денег предприятием в текущие активы. Если сумма оборотных средств ниже стоимости краткосрочных кредитов, это говорит о скором банкротстве фирмы.

Как частный случай, существует показатель быстрой текущей ликвидности. Он выражается в способности погасить краткосрочные пассивы за счет ликвидной части активов, которая рассчитывается как разница всей оборотной части и краткосрочных пассивов. Международные стандарты определяют оптимальный уровень коэффициента в пределах 0,7-0,8. Наличие в составе предприятия достаточного числа ликвидных активов или чистого оборотного капитала привлекает кредиторов и инвесторов для вложения денег в развитие предприятия.

Показатель рентабельности

Основные финансовые показатели эффективности организации включают в себя значение рентабельности, которое определяет эффективность применения средств собственников фирмы и в целом показывает, насколько прибыльна работа предприятия. Значение рентабельности является основным критерием для определения уровня биржевой котировки. Для расчета показателя сумма чистой прибыли делится на сумму средней прибыли от реализации чистых активов фирмы за выбранный период. Показатель выявляет, какое количество чистой прибыли принесла каждая единица проданного товара.

Коэффициент генерированных доходов применяется для сравнения доходов искомого предприятия, по сравнению с таким же показателем другой фирмы, осуществляющей деятельность по другой системе налогообложения. Расчет основных финансовых показателей этой группы предусматривает отношение полученной прибыли до уплаты налогов и полагающихся процентов к активам предприятия. В результате появляется информация о том, какую сумму прибыли принесла каждая денежная единица, вложенная для работы в активы фирмы.

Показатель деловой активности

Характеризует, сколько финансов получается от реализации каждой денежной единицы определенного вида активов и показывает скорость оборачиваемости финансовых и материальных ресурсов организации. Для расчета берется отношение чистой прибыли за выбранный период к средней стоимости затрат в материальном выражении, деньгах и ценных бумагах краткосрочного характера.

Для этого показателя отсутствует нормативный предел, но управленческие силы фирмы стремятся к ускорению оборачиваемости. Постоянное использование в хозяйственной деятельности займов со стороны говорит о недостаточном поступлении финансов в результате реализации, которые не покрывают затрат на производство. В случае если величина оборачиваемых активов на балансе организации завышена, это выливается в оплате дополнительных налогов и процентов по банковским ссудам, что ведет к потере прибыли. Низкое число активных средств ведет к просрочкам при выполнении производственного плана и потере выгодных коммерческих проектов.

Для объективного наглядного рассмотрения показателей хозяйственной деятельности составляются специальные таблицы, в которых показаны основные финансовые показатели. Таблица содержит основные характеристики работы по всем параметрам финансового анализа:

• коэффициент оборачиваемости запасов;
• показатель оборачиваемости дебиторской задолженности фирмы во временном промежутке;
• значение фондоотдачи;
• показатель отдачи ресурсов.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Показывает отношение выручки от реализации товара к сумме в денежном выражении запасов на предприятии. Величина характеризует скорость продажи материальных и товарных ресурсов, отнесенных к категории склада. Повышение коэффициента говорит об укреплении финансового положения организации. Положительная динамика показателя особенно важна в условиях большой кредиторской задолженности.

Показатель оборачиваемости по дебиторской задолженности

Этот коэффициент не рассматривается, как основные финансовые показатели, но является немаловажной характеристикой. Он показывает средний временной промежуток, в который предприятие ожидает поступления оплаты после реализации товара. Для расчета берется отношение дебиторского долга к усредненной каждодневной выручке от продажи. Среднее значение получают путем деления общей суммы выручки за год на 360 дней.

Полученное значение характеризует договорные условия работы с покупателями. Если показатель высокий, значит, партнер предоставляет льготные условия работы, но это вызывает настороженность у последующих инвесторов и кредиторов. Маленькое значение показателя ведет в условиях рынка к пересмотру контракта с данным партнером. Вариантом получения показателя является относительный расчет, который берется как отношение выручки от продажи к дебиторским долгам фирмы. Повышение коэффициента говорит о незначительной задолженности дебиторов и высоком спросе на продукцию.

Значение фондоотдачи

Основные финансовые показатели предприятия наиболее полно дополняет показатель фондоотдачи, характеризующий скорость оборачиваемости финансов, потраченных на приобретение основных фондов. В расчете принимается отношение выручки от реализованного товара к усредненной за год стоимости основных фондов. Повышение показателя говорит о невысокой стоимости затрат в части основных фондов (станков, оборудования, зданий) и высоком объеме проданного товара. Большое значение фондоотдачи свидетельствует о незначительных затратах на производство, а низкая фондоотдача показывает неэффективное применение активов.

Коэффициент отдачи ресурсов

Для наиболее полного понятия о том, как складываются основные финансовые показатели деятельности организации, существует не менее важный коэффициент отдачи ресурсов. Он показывает степень эффективности применения предприятием всех активов на балансе, независимо от способа приобретения и получения, а именно, сколько получено выручки на каждую денежную единицу основных и оборотных активов. Показатель зависит от принятого на предприятии порядка начисления амортизации и выявляет степень неликвидных активов, от которых избавляются для повышения коэффициента.

Основные финансовые показатели ООО

Коэффициенты управления источниками доходов показывают структуру финансов, характеризуют защищенность интересов инвесторов, сделавших долгосрочные вливания активов в развитие организации. Они отображают способность фирмы выплатить долгосрочные займы и кредиты:

• доля займов в общей сумме финансовых источников;
• коэффициент собственности;
• коэффициент капитализации;
• коэффициент покрытия.

Основные финансовые показатели характеризуются объемом заемного капитала в общей массе финансовых источников. Показатель доли заемных средств определяет конкретные суммы приобретения активов на заемные деньги, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства фирмы.

Коэффициент собственности дополняет основные финансовые показатели предприятия характеристикой доли собственного капитала, потраченного на приобретение активов и основных средств. Гарантией получения кредитов и вложения инвесторских денег в проект развития и перевооружения предприятия является показатель доли собственных средств, затраченных на активы в размере 60%. Такой уровень является показателем стабильности организации и защищает ее от потерь в период спада деловой активности.

Коэффициент капитализации определяет пропорциональное отношение между заемными средствами из различных источников. Для определения пропорции между собственными средствами и заемными финансами применяется обратный коэффициент левериджа.

Показатель обеспеченности процентов к выплате или показатель покрытия характеризует защищенность всех видов кредиторов от невыплаты процентной ставки. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы прибыли до оплаты процентов к объему денег, предназначенных для погашения процентов. Показатель демонстрирует, сколько в течение выбранного периода фирма выручила денег для оплаты заемных процентов.

Показатель активности на рынке

Основные финансовые показатели организации в части рыночной активности говорят о положении предприятия на рынке ценных бумаг и позволяют управленцам судить об отношении кредиторов к общей деятельности компании за истекший период и в будущем. Показатель рассматривается как соотношение первоначальной учетной стоимости акции, полученным на нее доходом и сложившейся рыночной ценой на данное время. Если все остальные финансовые показатели находятся в допустимом диапазоне, то показатель рыночной активности также будет в норме при высокой рыночной стоимости акции.

В заключение следует отметить, что финансовый анализ хозяйственной структуры организации является важным для всех субъектов деятельности, акционеров, краткосрочных и долгосрочных кредиторов, учредителей и управленческого аппарата.

Поиск

Анализ финансовой деятельности предприятия

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

Источниками информации для являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда и ноу-хау.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т. е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к ее себестоимости. Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.

В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости. Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты - это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от реализации продукции. Данная группа охватывает расходы на сырье, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.

Зависимость прибыли от реализации выражается с помощью графика рентабельности, где точка К является точкой безубыточности. Она показывает ту предельную сумму выручки от реализации продукции в стоимостной оценке (оm) и в натуральных единицах измерения (оn), ниже которой деятельность хозяйствующего субъекта будет убыточной, так как линия себестоимости выше линии выручки от реализации продукции. Графики рентабельности представляют очень простой и эффективный метод, позволяющий подойти к решению таких сложных проблем, как-то: что случится с прибылью, если выпуск продукции уменьшится: что случится с прибылью, если цена будет увеличена, себестоимость снижена, а реализация упадет? Главная задача построения графика рентабельности заключается в определении точки безубыточности - точки, для которой полученная выручка равна денежным расходам.

Расчет можно производить аналитическим методом. Он заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции, при котором уровень рентабельности хозяйствующего субъекта будет больше 0 %.

Тmin = (Ипост*Т) / (Т-Ипер) ,

где Тmin - минимальный объем выручки, при которой уровень рентабельности больше 0%;

Ипост - сумма условно-постоянных затрат, руб.;

Ипер - сумма переменных затрат, руб.;

Т - выручка от реализации, руб.

По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60% и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта

Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца).

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);

А2 - быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты» за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива;

А4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П2 - краткосрочные пассивы, охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А, > П1, А, > П2, А, > П3, А П4.

Анализ использования капитала проводится применительно к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем рентабельности капитала, который представляет собой процентное отношение балансовой прибыли к величине капитала (к сумме оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов). Анализ использования оборотных средств проводится с помощью показателей оборачиваемости оборотных средств в них, коэффициента оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных средств в днях определяется делением среднего остатка оборотных средств на однодневную сумму выручки от реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости - это отношение суммы выручки за анализируемый период (год, квартал) к среднему остатку оборотных средств. Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобождает (дополнительно вовлекает) из оборота денежные средства. Сумма этих высвобожденных средств определяется умножением величины изменения оборачиваемости в днях на однодневную сумму выручки.

Анализ использования основных фондов нематериальных активов проводится с помощью показателей фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки за анализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальных активов). Фондоемкость продукции определяется отношением средней стоимости основных фондов (нематериальных активов) к сумме выручки за анализируемый период. Повышение фондоотдачи, т. е. снижение фондоемкости, свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений. Сумма этой экономии (дополнительного вложения) выводится умножением величины снижения (увеличения) фондоемкости продукции на сумму выручки за анализируемый период. Валютная самоокупаемость характеризуется превышением поступления валюты над ее расходами за анализируемый период.

Анализ доходности (рентабельности)

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к ее себестоимости:

р = п/и * 100% ,

где р - уровень рентабельности, %;

п - прибыль от реализации продукции, руб.;

и - себестоимость продукции, руб.

Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта проводится в сравнении с планом и предшествующим периодом. В современных условиях сильных инфляционных процессов важно обеспечить сопоставимость показателей и исключить влияние их на повышение цен. Анализ проводится по данным работы за год. Показатели прошлого года приведены в сопоставимость с показателем отчетного года с помощью индексации цен, методика которой рассматривалась в разделе "Финансовые ресурсы и капитал".

Анализ финансовой устойчивости

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

· состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

· динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

· наличия собственных оборотных средств;

· кредиторской задолженности;

· наличия и структуры оборотных средств;

· дебиторской задолженности;

· платежеспособности.

Важным показателем оценки финансовой устойчивости является темп прироста реальных активов. Реальные активы - это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. К реальным активам не относятся нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле:

А = ((С1+З1+Д1)/(С0+З0+Д0) - 1) * 100% ,

где А - темп прироста реальных активов, %;

С - основные средства и вложения без учета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальных активов, использованной прибыли;

3 - запасы и затраты;

Д - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованных заемных средств;

индекс "0" - предыдущий (базисный) год;

индекс "1" - отчетный (анализируемый) год.

Таким образом, если интенсивность прироста реальных активов за год составила 0,4%, то это свидетельствует об улучшении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Следующим моментом анализа является изучение динамики и структуры источников финансовых ресурсов.

Анализ кредитоспособности

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимаются наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен.

Анализ условий кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

Солидность заемщика, которая характеризуется своевременностью расчетов по ранее полученным кредитам, качественностью представленных отчетов, ответственностью и компетентностью руководства;

Способность заемщика производить конкурентоспособную продукцию;

Доходы. При этом производится оценка прибыли, получаемой банком при кредитовании конкретных затрат заемщика по сравнению со средней доходностью банка. Уровень доходов банка должен быть увязан со степенью риска при кредитовании. Банк оценивает размер получаемой заемщиком прибыли с точки зрения возможности уплаты банку процентов при осуществлении нормальной финансовой деятельности;

Цель использования кредитных ресурсов;

Сумма кредита производится исходя из проведения заемщиком мероприятия ликвидности баланса, соотношения между собственными и заемными средствами;

Погашение производится путем анализа возвращенности кредита за счет реализации материальных ценностей, предоставленных гарантий и использования залогового права;

Обеспечение кредита, т.е. изучение устава и положения с точки зрения определения права банка брать в залог под выданную ссуду активы заемщика, включая ценные бумаги.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу:

где Р - норма прибыли;

П - сумма прибыли за отчетный период (квартал, год), руб.,

ΣК - общая сумма пассива, руб.

Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходности.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, которая выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяется на следующие группы:

1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

2 - быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы;

3 - медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходы будущих периодов", а также статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями".

Анализ использования капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период:

где Z - оборачиваемость оборотных средств, дн.;

t - число дней анализируемого периода (90, 360);

Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты времени:

O = (1/2о1 + о2 + ... + 1/2Оn) / (П-1) ,

где О1; О2; Оn - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;

П - число месяцев.

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств. Он определяется как отношение суммы выручки от реализации продукции к среднему остатку оборотных средств по формуле

О - средний остаток оборотных средств, руб.

Коэффициент оборачиваемости средств - это их фондоотдача. Рост его свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств за анализируемый период и может быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях (оборачиваемость в днях):

где Ко - коэффициент оборачиваемости, обороты;

1 - число дней анализируемого периода (90, 360);

Z - оборачиваемость оборотных средств в днях.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является также коэффициент загрузки средств в обороте. Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте - отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

К3 = О / Т * 100% ,

где К3 - коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

О - средний остаток оборотных средств, руб.;

Т - выручка от реализации продукции за анализируемый период, руб.;

100 - перевод рублей в копейки.

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Анализ уровня самофинансирования

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников - амортизационных отчислений и прибыли. Термин "самофинансирование" выделяется из общепринятого положения финансирования производственно-торгового процесса, что обусловлено прежде всего повышением роли амортизационных отчислений и прибыли в обеспечении хозяйствующих субъектов денежным капиталом за счет внутренних источников накопления. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами, поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства как элемент, дополняющий самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только на стремлении накопления собственных денежных источников, но и на рациональной организации производственно-торгового процесса, постоянном обновлении основных фондов, на гибком реагировании на потребности рынка. Именно сочетание этих методов в хозяйственном механизме позволяет создать благоприятные условия для самофинансирования, т.е. выделение больше собственных денежных средств на финансирование своих текущих и капитальных потребностей.

Уровень самофинансирования оценивается с помощью следующих коэффициентов:

1. Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) - это соотношение собственных и чужих средств:

КФУ = М / (К + З) ,

где ;

К - заемные средства, руб.;

3 - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Источниками образования собственных средств являются уставный капитал, добавочный капитал, отчисления от прибыли (в фонд накопления, в фонд потребления, в резервный фонд), целевые финансирование и поступления, арендные обязательства.

2: Коэффициент самофинансирования (Кс):

Кс = (П + А) / (К + З) ,

К - заемные средства, руб.

З - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, руб.

Данный коэффициент показывает соотношение источников финансовых ресурсов, т.е. во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.

Поскольку величина П + А представляет собой собственные средства, направленные на финансирование расширенного воспроизводства, то данный коэффициент показывает, во сколько раз эти собственные средства превышают чужие средства, привлекаемые для этих целей.

Коэффициент самофинансирования характеризует определенный запас финансовой прочности хозяйствующего субъекта. Чем больше величина этого коэффициента, тем выше уровень самофинансирования.

Одновременно коэффициент самофинансирования является индикатором вовлечения в хозяйственный процесс чужих (заемных, привлеченных) средств. Это позволяет хозяйствующему субъекту реагировать на негативные изменения в соотношении собственных и чужих источников финансовых ресурсов. При снижении коэффициента самофинансирования хозяйствующий субъект осуществляет необходимую переориентацию своей производственной, торговой, технической, финансовой, организационно-управленческой и кадровой политики.

3. Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования (КУПС):

КУПС = Кс / КФУ = (П + А)*(К + З) / ((К + З)*М) = (П + А) / М,

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления, руб.;

А - амортизационные отчисления, руб.;

М - собственные средства, руб.

Коэффициент устойчивости процесса самофинансирования показывает долю собственных средств, направляемых на финансирование расширенного воспроизводства. Чем выше величина данного коэффициента, тем устойчивее процесс самофинансирования в хозяйствующем субъекте, тем эффективнее используется этот метод рыночной экономики.

4. Рентабельность процесса самофинансирования (Р):

Р = (А + П) / М * 100% ,

где А - амортизационные отчисления, руб.;

ЧП - чистая прибыль, руб.;

М - собственные средства, руб.

Процесса самофинансирования есть не что иное, как рентабельность использования собственных средств. Уровень рентабельности процесса самофинансирования показывает величину совокупного чистого дохода, получаемого с одного рубля вложения собственных финансовых средств, которая затем может быть использована на самофинансирование.

Источник - Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. 76с.

Оценка финансов – это комплексная оценка финансовой деятельности компании. Основная цель ее проведения – получить небольшое количество основных показателей, которые дают точную и объективную картину о деятельности компании. Очень важны показатели финансовой оценки, которые дают информацию о прибыли и убытках предприятия, структуре активов и пассивов, о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности. Очень важно получить сведения не только о текущей деятельности компании, но и спрогнозировать результаты на ближайшее будущее, то есть рассчитать параметры финансового состояния на перспективу.

Функции финансового анализа

1) Объективная и своевременная оценка финансового состояния учреждения.

2) Установление «слабых» сторон финансового состояния и выявление причин их образования».

3) Финансовая оценка достигнутых результатов и причин достигнутых показателей.

4) Разработка и обоснование принимаемых управленческих решений по вопросам финансовой деятельности компании.

5) Выявление и использование резервов для улучшения финансового состояния фирмы, повышение эффективности и рентабельности производства.

6) Прогнозирование возможных финансовых результатов при различных вариантах использования ресурсов.

Финансовая оценка предприятия: основные методы ее проведения

1) Временной (горизонтальный) анализ.

Его суть заключается в сравнение каждой статьи финансового отчета с предыдущим периодом. Для проведения горизонтального анализа строится несколько аналитических таблиц, в которых указываются данные баланса предприятия и относительные темпы роста или снижения в процентном выражении.

2) Структурный (вертикальный) анализ.

Определение структуры показателей финансов предприятия с выявлением влияния каждого значения на финальный результат в целом. Данная финансовая оценка организации позволяет определить удельный вес отдельной статьи баланса в общем результате. Обязательным элементом данного вида анализа являются динамические ряды этих значений. С помощью их можно отследить и спрогнозировать структурные изменения в активе баланса, определить источники их покрытия.

Данные два вида анализа дополняют друг друга. На практике экономист ведет аналитические таблицы, которые характеризуют структуру бухгалтерского баланса и динамику отдельных финансовых показателей.

3) Трендовый анализ.

Сравнение каждого показателя отчетности с предыдущими периодами и определение тренда, то есть тенденции изменения данного результата, очищенной от случайного влияния особенностей отдельных периодов. На основании тренда проводится оценка финансового состояния предприятия на будущие периоды, осуществляется прогнозный анализ всех показателей.

4) Анализ относительных коэффициентов.

Расчет отношений отчетности, выявление взаимосвязи между полученными показателями.

5) Пространственный (сравнительный) анализ.

Анализ отдельных показателей дочерних компаний, подразделений, отделов, сравнение их с данными фирм-конкурентов, у которых схожие общеэкономические результаты.

6) Факторный анализ.

Определение влияние отдельных факторов на финальный показатель. Данный вид анализа может быть прямым – дробление результативного показателя на составляющие или обратным – объединение его отдельных элементов в один итоговый показатель.

Общая оценка финансового состояния предприятия

Этот вид анализа проводится для определения общей характеристики финансовых показателей компании, их динамики и изменения за . Данный вид анализа осуществляется на основании информации, которая содержится в бухгалтерском балансе. Для его проведения используют один из следующих способов:

• анализ по статьям баланса без предварительного изменения их состава;
• оценка на основании построения уплотненного аналитического баланса, путем объединения некоторых похожих по составу элементов баланса.

Оценка финансового состояния компании непосредственно по ее балансу – сложный, трудоемкий, но малоэффективный процесс. Большинство полученных результатов не позволяют определить тенденции, которые произошли в финансовом состоянии предприятия.

Обязательными элементами финансового анализа результатов работы компании являются:

• анализ изменения каждого результата за отчетный период;
• анализ структуры показателей и причин их изменения;
• выявление динамики изменения финансовых результатов за несколько расчетных периодов;
• определение причин изменения прибыли предприятия их количественная оценка.

Анализ ликвидности баланса – это сравнение средств в активе, которые сгруппированы по степени ликвидности и расположены по ее убыванию, с обязательствами в пассиве баланса, которые отсортированы по сроку их выполнения и расположены в порядке возрастания термина погашения.

О высокой платежеспособности компании свидетельствует своевременная выплата заработной платы, проведение расчетов с кредиторами, выплата банковских кредитов. При анализе платежеспособности за месяц нарастающим итогом с начала года нужно сравнивать все остатки средств и их поступления (средства от реализации продукции, ценных бумаг, основных средств). Для этих целей на предприятии разрабатывают платежный календарь.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансовой устойчивости предприятия – важнейший элемент финансового анализа. При определении ликвидности баланса компании, сопоставляют состояние пассивов с активами. Этот показатель дает реально оценить, может ли без проблем погасить свои долги перед разными контрагентами. Данный элемент финансового анализа очень важен. Это дает возможность ответить на вопрос - какая степень зависимости у фирмы от своих кредиторов, повышается она или снижается, соответствует ли состояние пассивов и активов основным задачам финансово-хозяйственной деятельности компании. С помощью показателей, которые дают возможность оценить независимость каждого отдельного элемента баланса, можно определить насколько финансово устойчиво данное предприятие.

Финансовая устойчивость компании – это состояние ее финансовых ресурсов, распределение и их использование, что гарантирует развитие предприятия на основе полученной прибыли и капитала при поддержании его кредитоспособности и платежеспособности в условиях умеренного уровня риска. Именно поэтому финансовая устойчивость фирмы формируется в процессе ее производственно-хозяйственной деятельности. Это важнейшие показатель ее деятельности.

Проведение финансового анализа на конкретную дату позволяет дать ответ на вопрос - насколько правильно компания управляла своими финансовыми ресурсами в течение расчетного периода, который предшествовал отчетной дате. Таким образом, финансовая устойчивость – это эффективное формирование, распределение и использование финансовых активов. Платежеспособность – это только ее внешнее проявление.

Проведение анализа финансовой устойчивость осуществляется на основании формулы баланса, которая позволяет определить сбалансированность всех статей пассива и актива баланса предприятия.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Для обеспечения положительной деятельности предприятия управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценить финансовое состояние своего предприятия и состояние существующих и потенциальных контрагентов.

Целью экономического анализа являются оптимизация положения фирмы на профильном рынке; повышение финансово-экономических показателей деятельности и профессионального рейтинга фирмы.

Исследование экономических явлений, факторов и причин, их обусловивших;

Объективная оценка эффективности производственно-хозяйственной деятельности;

Научное обоснование планов, контроль их выполнения, выявление внутрихозяйственных резервов;

Разработка мероприятий по повышению эффективности работы.

Задачи экономического анализа:

Научное обоснование текущих и перспективных бизнес-планов и контроль за их выполнением;

Оценка эффективности использования факторов производства;

Выявление и измерение внутренних резервов;

Обоснование оптимальности управленческих решений.

Выполнение экономического анализа осуществляется в соответствии с принципами:

Системности (хозяйственные процессы рассматриваются как взаимосвязанные явления и элементы);

- целостности (единство отдельных факторов и элементов производственно-хозяйственной деятельности);

- комплексности (необходимость рассмотрения полного объема факторов, влияющих на результативность работы организации).

Оценка экономических процессов производится по количественным и качественным показателям.

Количественные показатели измеряют экономическое явление в абсолютных, относительных, средних величинах; качественные показатели отражают экономическое содержание или эффективность экономического явления.

Используемые при экономическом анализе приемы и методы анализа финансово-хозяйственной деятельности - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности предприятий. Существуют различные классификации методов экономического анализа.

Первый уровень классификации выделяют: неформализованные; формализованные методы анализа.

Неформализованные методы - основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. Это методы экспертных оценок, сценариев, морфологические, сравнения и др. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика. Формализованные методы - в их основе лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов. Перечислим некоторые из них.

Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования.

Традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики.

Математико-статистичекские методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов, кластерный анализ и другие методы.

Экономические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, метод машинной имитации, линейное программирование, нелинейное программирование, динамическое программирование, выпуклое программирование и др.

Методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

Безусловно, не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее, некоторые их элементы уже используются.

Для принятия решений по управлению предприятием нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и конкретизации исходной информации. Поэтому необходимо аналитическое прочтение исходных данных.

Основным принципом аналитического чтения финансовых отчетов является дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. В ходе такого анализа производится логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, их направленность и сила влияния на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные методы анализа финансовых отчетов.

Основные методы :

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

Сравнительный (пространственный анализ) - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

- факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Предлагаемая методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной, экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Наряду с абсолютными показателями, характеризующими различные аспекты финансового состояния, используются и финансовые коэффициенты. Финансовый коэффициент представляет собой относительные показатели финансового состояния. Они подразделяются на коэффициенты распределения и координации. Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда необходимо определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Данные коэффициенты используются в основном в предварительном анализе.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значения по периодам. В качестве базисных величин могут использоваться показатели базисного периода данного хозяйствующего субъекта.

Специальные финансовые коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между статьями отчетности, называются финансово-оперативными показателями. Они позволяют реально оценить положение данного хозяйствующего субъекта. Анализ финансовых коэффициентов выполняется по следующим группам:

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ платежеспособности;

- анализ оборачиваемости активов;

- анализ рентабельности.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Важными факторами, определяющими платежеспособность предприятия, являются: своевременное осуществление операций, зафиксированных в финансовом плане, и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли, и скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Ликвидностью называют способность ценностей превращаться в деньги, которые считаются абсолютно ликвидными активами. У свойства ликвидности две стороны. С одной стороны, это - величина, обратная по отношении ко времени, необходимому для быстрой продажи актива по данной цене. С другой стороны, это - сумма, которую можно за него выручить.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса начинается с того, что все активы и пассивы делят на четыре группы (активы - в зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы - в зависимости от срочности оплаты). Характеристика всех групп представлена в таблице 1.

Таблица 1. Уплотненный баланс ликвидности

А 1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения	П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, ссуды не погашенные в срок
А 2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы	П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства
А 3 - медленно реализуемые активы - запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения	П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства
А 4 - труднореализуемые активы - основные средства и иные внеоборотные активы за исключением долгосрочных финансовых вложений	П4 - постоянные пассивы - источники собственных средств
Баланс = А1-4	Баланс = П1-4

Абсолютно ликвидным считается баланс, для которого выполняются следующие соотношения:

А 1 П1 ; А2 П2 ; А3 П3 ; А4 П4 (1)

Выполнение четвертого соотношения из неравенств (1) свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости). Если не будет выполняться хотя бы одно из неравенств (1), баланс предприятия не может считаться абсолютно ликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, однако, компенсация имеет место только по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

При этом нужно также оценить маневренность собственных оборотных средств:

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть ликвидность (и платежеспособность) на текущий момент времени.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению всех оборотных средств к величине краткосрочных обязательств:

Данный коэффициент показывает, сколько рублей в активах приходится на один рубль текущих обязательств и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Нормальным для данного коэффициента считается ограничение: 1 Кл.тек 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности:

Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности: Кл.быст 1. Если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета; если соотношение больше, чем 1:1 то можно утверждать, что предприятие располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса):

Нормативное ограничение данного коэффициента: Кл.абс 0,2 0,5.

Таким образом, признаками «хорошего» баланса с точки зрения ликвидности и платежеспособности, можно назвать следующие:

коэффициент текущей ликвидности > 2,0;

обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом > 0,1;

имеет место рост собственного капитала;

нет резких изменений в отдельных статьях баланса;

дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности; в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

запасы и затраты не превышают величину минимальных источников их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

Показатели ликвидности в совокупности дают разностороннюю комплексную характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной классификации ликвидных средств в процессе учета.

Понятие устойчивости многофакторное и многоплановое. Так, в зависимости от влияющих на нее факторов, устойчивость предприятия подразделяют на внутреннюю, внешнюю, общую и финансовую. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, когда обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. Для ее достижения необходимо активное реагирование на изменение внешних и внутренних факторов. Внешняя устойчивость предприятия при наличии внутренней устойчивости, обусловлена стабильностью внешней экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны. Общая устойчивость предприятия достигается такой организацией движения денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами). Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия. Финансовую устойчивость предприятия характеризуют относительные и абсолютные показатели.

Важнейший показатель данной группы индикаторов - коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент независимости, автономии). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия:

Достаточно высоким уровнем считается 0,5. В этом случае риск кредиторов сводится к минимуму. Продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет обесценена по каким-то причинам.

Величиной, обратной к Кавт является коэффициент финансовой зависимости:

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает долю собственного капитала, вложенного в оборотные средства, степень мобильности использования собственного капитала. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.

Коэффициент определяется по формуле:

Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств. Это соотношение определяется с помощью коэффициента концентрации заемного капитала:

Коэффициент характеризует величину заемных средств на 1 рубль собственного капитала, степень независимости от внешних источников финансирования. Чем больше значение данного показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия. Нормативное значение показателя 0,5 1,0. Критическое его значение равно единице. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.

Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставлять с долгами дебиторов. Их удельный вес в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с названными показателями следует использовать частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. Рассмотрим эти показатели.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений отражает долю долгосрочных пассивов в составе внеоборотных активов:

Коэффициент долгосрочного привлечения средств позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

Для характеристики соотношения заемных средств и других элементов рассчитываются:

- коэффициент структуры заемного капитала:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (SОС ), как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать так:

S ОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы (15)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (SОL ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

SОL = SОС + долгосрочные обязательства (16)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОS ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

О S = SОL + краткосрочные обязательства (17)

На основании данных показателей вычисляются следующие показатели:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (SОС ):

SОС = SОС - запасы (18)

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (SОL ):

SОL = SОL - запасы (19)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОS ):

ОS = ОS - запасы (20)

При дальнейшем анализе финансовой устойчивости на предприятии выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

Абсолютная устойчивость (запасы < sос + кредиты банка);

Нормальная устойчивость (запасы = sос + кредиты банка);

Неустойчивое финансовое положение (запасы = sос + кредиты банка + источники, ослабляющие финансовую напряженность);

Кризисное финансовое положение (запасы > sос + кредиты банка).

В случае, когда структура баланса предприятия признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, а коэффициент текущей ликвидности имеет нормативное значение, требуется рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам:

где Кл.тек.к,н - соответственно фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и на начало периода;

К л.тек.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2);

Т - длительность отчетного периода в месяцах.

Если расчетное значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1, то может быть принято решение о том, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении и ему угрожает потеря платежеспособности в ближайшее время.

В случае, когда структура баланса неудовлетворительна, а коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормативного, следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности в течение шести месяцев:

Если расчетное значение Квосст окажется больше 1, можно заключить, что предприятие имеет возможность восстановить свою способность платить по кредитам.

С недавнего времени при оценке платежеспособности и вероятности банкротства предприятий в России стали пользоваться показателем, известным в международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий как Z-счет Альтмана. Это интегрированный показатель, рассчитываемый по формуле:

где А - активы;

II А - раздел IIа баланса (оборотные активы);

П нр - нераспределенная прибыль;

П в - прибыль от реализации;

В оп - рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций;

L - пассивы.

Критическим значением коэффициента Z считается величина 1,8. Если значение Z принимает значения от 1,8 до 2,7 , вероятность банкротства высокая; при значениях от 2,8 до 2,9 возможная; при значении более 3,0 - вероятность банкротства считается малой.

Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

- балансовая прибыль;

Рентабельность активов;

- балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.

Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу. Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия. Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия.

Таким образом, методы оценки финансовых результатов деятельности предприятия показали, что основные методы: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный анализ); факторный анализ. Ключевыми элементами анализа финансовых результатов выступают: маржинальный доход; порог рентабельности; производственный левередж; маржинальный запас прочности.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Введение
• 1.Общая характеристика ОАО "Газпром нефть" и филиала "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз""
• 2.Динамика основных показателей, отраженных в бухгалтерской отчётности предприятия
• 3.Анализ финансовой устойчивости
• 4.Анализ показателей ликвидности и платёжеспособности
• 5.Анализ показателей рентабельности
• 6.Анализ деловой активности
• 7.Общая оценка финансового состояния предприятия
• Заключение
• Список использованной литературы
• Приложения
• Введение
• Стабильный успех предприятия зависит от чёткого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных перспективах и возможностях, что позволяет ему вырабатывать стратегию и тактику финансово-хозяйственной деятельности.
• Трудно при этом переоценить роль экономического анализа, позволяющего объективно оценивать результаты функционирования предприятия в целом и его структурных подразделений, определять влияние различных внешних и внутренних факторов на основные показатели его деятельности, формировать основу компетентного управления предприятием.
• Целью работы любой организации, и, в частности, её финансовой деятельности является получение прибыли. Следовательно, эффективность финансовой деятельности можно определить как получение более качественной прибыли. Под качественной прибылью подразумевается та прибыль, которая, во-первых, более стабильна от влияния прочих факторов по отношению к основной деятельности, то есть более прогнозируема, и, во-вторых, качественные показатели которой имеют положительную динамику.
• Поэтому под оценкой финансовой хозяйственной деятельности предприятия понимается исследование его финансового состояния, в частности таких аспектов как финансовая устойчивость, ликвидность, рентабельность, деловая активность.
• Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия носит комплексный характер вследствие обоснования уровня параметров, дающих объективную и точную картину его финансовых результатов, эффективности использования экономических ресурсов и величины производственного потенциала. Конечной целью оценки финансово-хозяйственной деятельности является предоставление информации менеджерам и другим заинтересованным лицам для принятия адекватных решений, выбора стратегии, которая в наибольшей степени соответствует будущему предприятия. В современных условиях, когда предприятия ограничены в возможностях расширения ресурсного потенциала, анализ внутренних возможностей и ресурсов предприятия, оценка его общего состояния и положения на конкурентном рынке должны стать отправной точкой управления деятельностью предприятия. Это и обусловливает актуальность исследования методики экономического анализа и оценки финансовой хозяйственной деятельности предприятия.
• Данная работа представляет собой отчёт по производственной практике в филиале "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-ННГ". Целью работы является изучение практических аспектов оценки финансовой хозяйственной деятельности исследуемого предприятия.
• Для достижения указанной цели будут решены следующие задачи:
• · дана общая характеристика деятельности предприятия, изучена его организационная структура и система управления;
• · изучены в динамике основные показатели баланса и отчёта о прибылях и убытках предприятия;
• · на основании данных бухгалтерской отчётности проанализированы показатели финансовой устойчивости, ликвидности, платёжеспособности, рентабельности и деловой активности;
• · дана общая оценка финансовому состоянию предприятия и результатам его финансово-хозяйственной деятельности.
• Теоретическую и методическую базу исследования составила бухгалтерская отчётность филиала "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-ННГ", представленная на официальном сайте корпорации "Газпром нефть, а также труды российских и зарубежных ученых по проблемам организации комплексного экономического анализа и оценки финансовой хозяйственной деятельности предприятий.
• 1. Общая характеристика ОАО "Газпром нефть" и филиала "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз""
• бухгалтерский аналитический отчет прибыль
• Объектом производственной практики является филиал "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз".
• ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз" является одним из основных дочерних предприятий ОАО "Газпром нефть", специализирующихся на добыче нефти и газа.
• Сам "Газпром нефть" - одна из крупнейших и быстрорастущих нефтегазовых корпораций России. Основными видами деятельности компании являются разведка, разработка, добыча и реализация нефти и газа, а также производство и сбыт нефтепродуктов. "Газпром нефть" осуществляет свою деятельность в крупнейших нефтегазоносных регионах России: Ханты-Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах, Томской и Омской областях. Основные перерабатывающие мощности компании находятся в Омской, Московской и Ярославской областях. Собственные доказанные запасы нефти компании "Газпром нефть" превышают 4 миллиарда баррелей, что ставит ее в один ряд с двадцатью крупнейшими нефтяными компаниями мира. Ресурсная база "Газпром нефти" ежегодно увеличивается за счет приобретения новых активов в России и за рубежом. В состав группы "Газпром нефть" входят более 40 нефтедобывающих, нефтеперерабатывающих и сбытовых предприятий из 18 регионов РФ и стран ближнего зарубежья, объединенных по принципу вертикальной интеграции. Компания перерабатывает более 60 % добываемой нефти, демонстрируя лучшее в отрасли соотношение добычи и переработки.
• Продукция "Газпром нефти" экспортируется в 48 стран мира и реализуется на всей территории РФ через разветвленную сесть собственных сбытовых предприятий. В настоящее время в управлении Компании находится около 900 АЗС в России и странах СНГ. Компания была образована в 1995 году в соответствии с Указом Президента РФ и изначально носила название ОАО "Сибирская нефтяная компания". В её состав входили государственные пакеты акций крупнейших нефтяных предприятий страны: ОАО "Ноябрьскнефтегаз", ОАО "Ноябрьскнефтегазгеофизика", ОАО "Омский нефтеперерабатывающий завод" и ОАО "Омскнефтепродукт". В октябре 2005 года 75,7% акций компании "Сибнефть" было приобретено "Газпромом" за $13,1 млрд. Вскоре компания была переименована в "Газпром нефть" и перерегистрирована в Санкт-Петербурге. На сегодняшний день более 95% акций ОАО "Газпром нефть" принадлежат "Газпрому". В собственности самой "Газпром нефти" находятся Омский нефтеперерабатывающий завод, ряд крупных нефтедобывающих активов ("Сибнефть-Ноябрьскнефтегаз" и т. д.), а также многочисленные сбытовые компании. Также в собственности "Газпром нефти" находится пакет акций Московского нефтеперерабатывающего завода (38,8 %). Под брендом "Сибнефть" работает значительная сеть АЗС в России (812 АЗС), а также в Киргизии. "Газпром нефть" также контролирует 50 % "Славнефти" (на паритетных началах с ТНК-BP) и 74,43 % "Sibir Energy Plc". Общая структура корпорации "Газпром нефть" представлена в Приложении к данной работе. Система управления ОАО "Газпром нефть".
• Что касается филиала "Муравленковскнефть", то он представляет собой структурное подразделение одной из дочерних компаний "Газпром нефти" - ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз".
• "Муравленковскнефть" специализируется на добыче нефти на 16 месторождениях: Суторминском, Муравленковском, Крайнем, Сугмутском, Романовском, Северо-Памалияхском, Еты-Пуровском, Вынгаяхинском, Меретояхинском, Умсейском, Северо-Янгтинском, Пякутинском, Западно-Суторминском, Восточно-Пякутинском, Восточно-Вынгаяхинском, Мало-Пякутинском.
• Общий эксплуатационный фонд 14 цехов добычи - 4300 скважин, из них 2800 - добывающие, порядка 1500 скважин поддержания пластового давления. Среднесуточная добыча составляет более 34 000 тонн нефти. В месяц предприятие добывает более 1 миллиона тонн нефти. Общая численность работников ТПДН "Муравленковскнефть" около 1700 человек.
• 2. Динамика основных показателей, отраженных в бухгалтерской отчётности предприятия
• Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Согласно пункту 8 ПБУ 4/99 бухгалтерская отчетность организации в целом должна включать показатели деятельности всех филиалов, представительств и иных подразделений (включая выделенные на отдельные балансы). Следовательно, филиалу, имеющему отдельный баланс, бухгалтерскую отчетность в налоговые органы представлять не нужно.
• Тем не менее, филиал "Муравленковскнефть" составляет бухгалтерский баланс и отчёт о прибылях и убытках в общей форме и предоставляет его непосредственно головной организации ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз", которая на основе полученных данных формирует консолидированную бухгалтерскую отчётность.
• Поэтому мы имеем возможность осуществить оценку финансово-хозяйственной деятельности филиала "Муравленковскнефть" на основании этих отчётных данных.
• Прежде всего, осуществим анализ динамики основных показателей, отраженных в бухгалтерском балансе и отчёте о прибылях и убытках организации (см. Приложение).
• Динамику основных показателей (строк) бухгалтерской отчётности за 2008-2009 год целесообразно анализировать в форме сравнительного аналитического баланса (см. табл.2.1) и сравнительного аналитического отчёта о прибылях и убытках (см. табл.2.2)
• По результатам анализа сделаем соответствующие выводы.
• Таблица 2.1 Сравнительный аналитический баланс филиала "Муравленковскнефть" за 2008-2009 гг.

Статья баланса (группа статей)	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Изменения
			абсолютное, тыс. руб.	относительное, %	удельного веса, %-пп
1.Внеоборотные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Итого по разделу 1
2. Оборотные активы
Запасы, в т.ч.:
сырье, материалы и др. аналогичные ценности
затраты в незавершенном производстве
готовая продукция и товары для перепродажи
НДС по приобретенным ценностям
ДЗ (платежи по которой ожидаются в теч. 12 мес.)
в т.ч. покупатели и заказчики
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Итого по разделу 2
3. Капитал и резервы
Уставный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу 3
4. Долгосрочные обязательства
Итого по разделу 4
5. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность, в т.ч.:
поставщики и подрядчики
задолженность перед персоналом организации
задолженность перед гос.внебюдж.фондами
задолженность по налогам и сборам
прочие кредиторы
Итого по разделу 5

• По данным сравнительного аналитического баланса можно сделать следующие выводы:
• Актив, а соответственно и пассив баланса, увеличились в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 80761 тыс.руб. (на 6,63%). Причём увеличение актива произошло за счёт роста стоимости внеоборотных (на 35477 тыс.руб.) и оборотных (на 45284 тыс.руб.) активов, а увеличение пассива - за счёт увеличения суммы краткосрочных обязательств (на 73266 тыс.руб.), а также незначительного увеличения суммы нераспределённой прибыли (на 7495 тыс.руб.). Рассмотрим отдельно изменения, произошедшие в активе и в пассиве баланса. На увеличение актива баланса наибольшее влияние оказал рост стоимости основных средств (на 57169 тыс.руб.). При этом удельный вес стоимости основных средств в общей сумме активов предприятия вырос на 0,5% и составил в отчётном периоде 63,21%.
• Однако в целом удельный вес внеоборотных активов в общей стоимости активов сократился на 1,69%. В целом, это связано с увеличением баланса. Изменения в балансе в сторону увеличения возникают в связи с увеличением числа операций типа А+Х=П+X (примером такой операции является получение от поставщиков и оприходование на склад организации товарно-материальных ценностей).
• Стоимость оборотных активов увеличилась преимущественно за счёт роста краткосрочной дебиторской задолженности (на 27782 тыс.руб.), а также за счёт роста запасов сырья, материалов и прочих аналогичных ценностей (на 17720 тыс.руб.). Кроме того, некоторое влияние оказало увеличение объёма денежных средств фирмы (на 2133 тыс.руб.), а также рост суммы НДС по приобретённым ценностям (на 31 тыс.руб.). Остальные факторы способствовали сокращению суммы актива баланса, так, стоимость затрат в незавершённом производстве сократилась на 1518 тыс.руб., стоимость готовой продукции - на 564 тыс.руб., а краткосрочные финансовые вложения - на 300 тыс.руб. Однако суммарное влияние данных факторов было весьма незначительно по сравнению с влиянием увеличения дебиторской задолженности, поэтому можно сделать вывод о значительном увеличении суммы оборотных средств (на 12,89% или 45284 тыс.руб.).
• Что касается пассива баланса, то основное влияние на его изменение оказал рост кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками (на 45296 тыс.руб. или 31,52%). Сумма других видов кредиторской задолженности также увеличились. Так, задолженность по налогам и сборам возросла на 13270 тыс.руб., задолженность перед персоналом увеличилась на 9441 тыс.руб., задолженность перед государственными внебюджетными фондами выросла на 2652 тыс.руб., задолженность перед прочими кредиторами увеличилась на 2607 тыс.руб. Общая стоимость краткосрочных обязательств выросла почти в полтора раза (увеличилась на 42,30%), при этом её удельный вес в общей сумме пассивов баланса в 2009 г. составил 18,97%, что на 4,76% больше, чем в предыдущем периоде. Стоимость капиталов и резервов фирмы увеличилась на 7495 тыс.руб. за счёт роста суммы нераспределённой прибыли. Сумма уставного капитала, имеющего наибольший удельный вес в структуре пассива баланса, не изменилась, однако за счёт общего роста пассива его удельный вес снизился на 4,83% и составил в отчётном периоде 72,85%.
• Таблица 2.2 Сравнительный отчет о прибылях и убытках филиала "Муравленковскнефть" за 2008-2009 гг.

Показатель	Сумма, тыс.руб.	Удельный вес, %	Изменения
			абсолютное, тыс. руб.	относительное, %	удельного веса, %-пп
Выручка (нетто) от продажи продукции
Себестоимость проданной продукции
Валовая прибыль
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Всего доходов
Всего расходов

• По данным таблицы 2.2 можно сделать следующие выводы:
• Выручка нетто от продажи продукции филиала "Муравленковскнефть" возросла на 14455 тыс.руб. (то есть на 1,68%). Под выручкой в данном случае понимается объем денежных средств, причитающихся от других структурных подразделений ОАО "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаз" и дочерних организаций ОАО "Газпром нефть" за переданную им нефть.
• Себестоимость возросла на 11668 тыс.руб. (на 1,42%). Влияние этих факторов привело к росту валовой прибыли на 2787 тыс.руб. (14455-11668). Доля валовой прибыли в величине доходов (нетто) от продажи продукции (товаров, работ, услуг) составила 4,97% в 2009 г., то есть увеличилась на 0,24% по сравнению с предшествующим периодом. При этом величина валовой прибыли увеличилась на 6,86%.
• В отсутствие учтённых управленческих расходов, прибыль от продаж в 2008 и 2009 гг. равна валовой прибыли, то есть 40627 тыс.руб. в 2008 г., и 43414 тыс.руб. в 2009 г.
• Прибыль (убыток) от продаж изменяется на величину прочих доходов и расходов. В 2008 г.разница между прочими доходами и расходами составляла +498 тыс.руб., поэтому прибыль до налогообложения превышала прибыль от продаж на 1,23% (41125/40627*100). В 2009 г. сумма прочих расходов стала выше, чем величина прочих доходов, поэтому прибыль до налогообложения на 3,89% (на 1687 тыс.руб.) ниже, чем прибыль от продаж. В базисном периоде прибыль до налогообложения составляла 4,78% выручки нетто, а в отчётном эта величина сократилась на 0,01% и составила 4,77%. Несмотря на увеличение прочих расходов, прибыль до налогообложения в 2009 г. на 602 тыс.руб. выше, чем в 2008 г., и составляет 41727 тыс.руб.
• Рост налога на прибыль в отчётном периоде по сравнению с базисным привёл к сокращению чистой прибыли на 32 тыс.руб. (т.е на 0,11%). Если в предшествующем периоде удельный вес чистой прибыли в выручке нетто составлял 3,40%, то в отчётном периоде он составил 3,34%, то есть на 0,06% меньше. Это связано с тем что общая сумма доходов выросла на 14972 тыс.руб., а общая сумма расходов увеличилась на 15004 тыс.руб.
• Таким образом, сравнительный аналитический отчет о прибылях и убытках позволил выявить, что сильных изменений в 2009 отчетном году по сравнению с предшествующим не произошло. Незначительный рост суммарных расходов был почти полностью скомпенсирован ростом суммарных доходов. Вследствие этого имело место несущественное сокращение чистой прибыли. На основании аналитических данных можно сделать вывод о стабильной работе филиала "Муравленковскнефть" в отчетном периоде.

3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризует степень финансовой независимости предприятия относительно владения своим имуществом и его использование. Эта степень независимости можно оценивать по разным критериям: уровню покрытия материальных оборотных средств (запасов) стабильными источниками финансирования, платежеспособности предприятия (его потенциальной возможностью покрыть срочные обязательства мобильными активами), доле собственных или стабильных источников в совокупных источниках финансирования.

В мировой и отечественной практике принято рассчитывать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Для расчёта абсолютных показателей стоимость запасов (З) сравнивается с последовательно распространенным перечнем таких источников финансирования:

· собственные оборотные средства (СОС),

· собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы (СОС + К Д);

· собственные оборотные средства, долго- и краткосрочные кредиты и займы (СОС + К Д + К К).

Собственные оборотные средства (другие названия этого показателя - рабочий капитал; функционирующий капитал) есть разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами, или разность между суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств и необратимыми активами.

Итак, собственные оборотные средства являются частью оборотного средства, которое финансируется за счет собственных средств и долгосрочных обязательств. При этом последние приравниваются к собственным средствам, хотя они не являются такими. Сумма собственных оборотных (СОС) средств определяется как разность между собственным капиталом (СК) и стоимостью внеоборотных активов (ВА), на покрытие которой, прежде всего, направляется собственный капитал: СОС = СК - ВА

Соответственно обеспеченности запасов упомянутыми вариантами финансирования возможные четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость - для обеспечения запасов (3) достаточно собственных оборотных средств; платежеспособность предприятия гарантирована:

З < СОС.

2. Нормальная устойчивость - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства привлекаются долгосрочные кредиты и займы; платежеспособность гарантирована:

З < СОС + К Д.

3. Нестойкое финансовое состояние - для обеспечения запасов кроме собственного оборотного средства и долгосрочных кредитов и займов привлекаются краткосрочные кредиты и займы; платежеспособность затронутая, но есть возможность ее восстановить:

З < СОС + К Д + К К

4. Кризисное финансовое состояние - для обеспечения запасов не хватает "нормальных" источников их формирования; предприятию угрожает банкротство:

З > СОС + К Д + К К

На основе данных формы 1 и 2 проанализируем абсолютные показатели финансовой устойчивости:

Таблица 3.1 Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель
	форма 1. стр.490+стр.590-стр.190
Запасы (З)	форма 1. стр.210
	форма 1. стр.210+стр.610
СОС + К Д +К К	форма 1. стр.210+стр.610+стр.510

Т.к. З < СОС, то в базисном и в отчётном периоде наблюдается абсолютная финансовая устойчивость: для обеспечения запасов достаточно собственных оборотных средств.

К относительным показателям финансовой устойчивости относятся следующие коэффициенты:

1. Коэффициент автономии (независимости), или коэффициент концентрации собственного капитала,

К авт =

Коэффициент К авт характеризует активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами в общей сумме авансированных средств (активов). Чем больше значение этого показателя, тем больше финансовая устойчивость предприятия и независимость ее от кредиторов. Минимально допустимое значение коэффициента автономии К авт = 0,5.

2. .

К ф.з. =

Коэффициент финансовой зависимости (напряжённости) - это показатель, обратный коэффициенту автономии.

3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств дополняет коэффициент автономии.

К з/с =

Значение К з/с показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственного капитала. Увеличение значения этого показателя во времени свидетельствует о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Нормальное соотношение привлеченных и собственных средств К з/с = 1.

4. Коэффициент мобильности.

При условиях сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия К з/с может быть ограничен сверху значением соотношение стоимости оборотных и внеоборотных активов:

К о/н =

5.

К м =

Значение К м показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать данными средствами. Увеличение этого коэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состоянии предприятия, поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободно маневрировать собственными средствами.

6. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов

К зап =

Нормальное значение этого показателя составляет 0,6 - 0,8.

7. . Определяется отношением балансовой стоимости производственных фондов (основных средств, производственных запасов и незавершенного производства) к итогу баланса:

К п.ф. =

Нормальное значение К п.ф. > 0,5. Если показатель меньше нормального значения, следует принять меры относительно пополнения имущества производственного назначения, привлекая для этого дополнительно собственные средства или долгосрочные кредиты.

8.

К д.о. =

Значение К д.о. показывает долю долгосрочных займов в совокупных стабильных источниках финансирования. Этот показатель дает возможность приблизительно определить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. Увеличение значения этого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, то есть об ухудшении его финансовой устойчивости.

9.

К с.д.в. =

Этот коэффициент характеризует долю внеоборотных активов, приобретённых за счет заёмных источников.

10.

К к.з. =

11.

К а.з. =

12.

К д/к =

Анализ финансовой устойчивости по различным критериям является одной из составляющих оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости для филиала "Муравленковскнефть" (табл.3.2).

Таблица 3.2 Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель		Значение	Изменение
Коэффициент автономии	ф.1 (стр.490+стр.640)/стр.300
Коэффициент финансовой зависимости	ф.1 стр.300/(стр.490+стр.640)
	ф.1 (стр.590+стр.690)/стр.490
Коэффициент мобильности	ф.1 стр.290/стр.190
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС/ф.1 стр.490
	СОС/ф.1 стр.210
Коэффициент производственных фондов	ф.1 (стр.120+стр.210)/стр.300
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ф.1 стр.590/(стр.490+стр.590)
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ф.1 стр.590/стр.190
Доля краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств	ф.1 стр.690/(стр.590+стр.690)
Коэффициент автономии источников оборотных средств	СОС/ф.1 стр.290
Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью	ф.1 стр.230 / стр.620

Коэффициент автономии достаточно высок (>0,5) и имеет тенденцию к увеличению. Следовательно, имеет место увеличение финансовой устойчивости предприятия и независимости ее от кредиторов.

Коэффициент финансовой зависимости - это показатель, обратный коэффициенту автономии. Его сокращение является также положительной тенденцией.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств показывает, что на 1 руб. собственного капитала в 2008 г. приходилось 0,29 руб. заёмных средств, а в 2009 г. - 0,36 руб. Данное соотношение является удовлетворительным (К з/с < 1). Увеличение значения этого показателя во времени свидетельствует о некотором снижении финансовой устойчивости.

Увеличение коэффициента мобильности активов является положительной тенденцией в оценке финансовой устойчивости филиала "Муравленковскнефть". Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что в 2008 году 15%, а в 2009 году 27% собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать данными средствами. Увеличение данного коэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состоянии филиала "Муравленковскнефть", поскольку свидетельствует об увеличении возможности свободно маневрировать собственными средствами.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов в обоих периодах существенно превышает норму (0,6 - 0,8) и имеет тенденцию к увеличению.

Коэффициент производственных фондов > 0,5. Увеличение данного коэффициента положительно характеризует изменения в финансовом состоянии филиала "Муравленковскнефть".

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств в обоих рассматриваемых периодах неизменен и равен 0,11. Следовательно, доля заемных средств при финансировании капитальных вложений равна 11%.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений характеризует долю внеоборотных активов, приобретённых за счет заёмных источников. Увеличение данного показателя является негативной тенденцией.

Доля краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств весьма заметно увеличилась (на 0,08 или 8%).

Коэффициент автономии источников оборотных средств значительно возрос с 0,45 в 2008 году до 0,71 в 2009 году. Это свидетельствует об улучшении финансового состояния организации.

Показатель соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью значительно сократился и стал отрицательным. Это отрицательно характеризует изменения в финансовом состоянии филиала "Муравленковскнефть", поскольку означает превышение кредиторской задолженности над дебиторской.

По всей совокупности показателей можно говорить об увеличении финансовой устойчивости предприятия филиала "Муравленковскнефть".

4. Анализ показателей ликвидности и платёжеспособности

Платежеспособность -- это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом -- периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать ликвидные активы и расплатиться с кредиторами.

Ликвидность активов организации выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки ликвидности статьи баланса делятся на четыре группы (отдельные суббалансы), примерно одинаковые по срокам реализуемости и погашаемости:

А1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения).

А2. Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность за исключением просроченной)

АЗ. Медленно реализуемы активы (запасы, долгосрочная и просроченная дебиторская задолженность)

А4. Трудно реализуемые активы (внеоборотные активы)

П1. Срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность; просроченные кредиты банков, займы, кредиторская задолженность)

П2. Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы без учета просроченных)

ПЗ. Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты. займы, кредиторская задолженность без учета просроченной, остальные пассивы)

П4. Постоянные пассивы (источники собственных средств)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если первые три группы статей актива перекрывают сопоставляемые с ними группы статей пассива баланса ликвидности, т.е. если соблюдаются следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4.

Однако такая ситуация складывается довольно редко.

В отдельных сопоставляемых группах статей актива и пассива баланса ликвидность может быть положительная (сумма активов превышает суммы пассивов), а в других группах -- отрицательная (сумма активов меньше суммы пассивов). В этих случаях ликвидность баланса будет отличаться в большей или меньшей степени от абсолютной.

Для оценки ликвидности организации используются три относительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно

Ка = А1/(П1+П2). Норма: 0,2?0,7

2. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент текущей платёжеспособности - дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств

Кт = (А1+А2+А3)/(П1+П2). Норма: 0,7?1.

3. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности или коэффициент покрытия - по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть -- производственные запасы.

Кл = (А1+А2)/(П1+П2)

Должен быть не ниже 1. Норма - больше 2.

Общая платежеспособность организации определяется как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:

Коэффициент общей платежеспособности должен быть не менее 2.

Если предприятие обладает высоким уровнем платёжеспособности и ликвидности, то оно является привлекательным для потенциальных инвесторов.

Осуществим группировку статей баланса по срокам реализуемости и погашаемости. Получим:

Таблица 4.1 Группы статей баланса по признаку ликвидности

Таблица 4.2 Показатели ликвидности и платёжеспособности филиала "Муравленковскнефть"

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. В данном случае этот показатель сократился с 0,23 до 0,17. Уменьшение данного коэффициента отрицательно даёт отрицательную оценку финансово-хозяйственной деятельности филиала "Муравленковскнефть".

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. В данном случае он сократился с 2,03 до 1,61, что также является весьма негативной тенденцией.

Коэффициент быстрой ликвидности (платёжеспособности) также снизился: в базисном периоде он равнялся 1,45, а в отчётном сократился до 1,14.

Степень платежеспособности общая, определяемая как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку, сократилась на 0,11.

Итак, по всем показателям ликвидности и платёжеспособности филиала "Муравленковскнефть" наблюдаются негативные тенденции. Снижение платёжеспособности предприятия приводит к существенному ухудшению его общего финансового состояния.

5. Анализ показателей рентабельности

Рентабельность (нем. rentabel - доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Так, рентабельность активов рассчитывается по формуле:

,

где P Q - прибыль от реализации продукции; А - активы (валюта баланса).

Рассчитываются и другие показатели рентабельности, например:

- рентабельность продукции - показатель доходности производимой продукции (работ, услуг), равный отношению прибыли от продажи продукции к затратам на ее производство

- рентабельность продаж - показатель, равный отношению прибыли от продажи продукции к выручке

- рентабельность производственных фондов - показатель эффективности использования производственных фондов (основных и оборотных средств), исчисляемый как частное, полученное при делении прибыли от продажи продукции на среднегодовую стоимость производственных фондов.

Каждый из этих показателей определяется факторами, обусловливающими уровень себестоимости 1 руб. продукции c r:

- рентабельность продукции

- рентабельность продаж

- рентабельность производственных фондов

Y, Y s Y up Y b - фондоемкость 1 руб.выручки от продажи продукции соответственно в целом по всем производственным фондам, в части основных активных фондов, условно-постоянных фондов и оборотных средств.

Также осуществляется анализ рентабельности капитала.

где - отдача капитала, - капитал заемный, - общий капитал, - величина расходов, связанных с привлечением заемного капитала, приходящихся на рубль заемного капитала, - ставка налога на прибыль.

:

- капитал собственный

- принимается как прибыль от продаж за минусом расходов, связанных с привлечением заемного капитала

- финансовый рычаг

Вообще, финансовый рычаг (финансовый леверидж) -- это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

> , то оказывается выгодно привлечение заемного капитала. В этом случае рентабельность собственного капитала растет, однако увеличение соотношения является нежелательным, поскольку приводит к снижению показателя финансовой автономии организации - это удельный вес собственных источников в валюте баланса. Оценка влияния изменений финансового рычага на рентабельность капитала производится способом цепных подстановок.

Приращение рентабельности собственного капитала за счет использования кредитов и займов называется эффектом финансового рычага (ЭФР).

ЭФР = (1 - С н) ? (К Р - С к) ? К z /К s ,

где: ЭФР--эффект финансового рычага, %.

С н --ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

К Р --коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

С к --средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

К z --средняя сумма используемого заемного капитала.

К s --средняя сумма собственного капитала.

(К Р -С к)--разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д).

Перечисленные показатели рентабельности используются при анализе производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 5.1 Показатели рентабельности филиала "Муравленковскнефть"

	Показатель		Значение	Изменение
	Рентабельность активов	ф.2 стр.140/ф1 стр. 300
	Рентабельность продаж	ф.2 стр.050/ф.2 стр.010
	Рентабельность продукции	ф.2 стр.050/ф.2 стр.020
	Рентабельность собственного капитала	ф.2 стр.190/ф.1 стр.490
	Плечо финансового рычага	ф.1 (стр.300-стр.490)/стр.490

Анализ прибыльности деятельности осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках.

Рентабельность активов -- относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Данный показатель понизился в отчётном периоде по сравнению с базисным на 0,21.

Рентабельность продаж рассчитывается как процентное отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, он показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Рост данного показателя с 4,73 в базисном периоде до 4,97 в отчётном является положительной тенденцией, и свидетельствует о том, что доля прибыли на каждый рубль выручки увеличилась на 0,24 коп.

Рентабельность продукции рассчитывается как процентное отношение прибыли от продаж к себестоимости проданной продукции. Рентабельность продукции увеличилась на 0,27

Рентабельность собственного капитала, равная процентному отношению чистой прибыли к чистым активам предприятия, сократилась с 2,79 в базисном периоде до 2,77 в отчётном периоде.

Плечо финансового рычага - соотношение заемных и собственных средств в общем объеме активов. Плечо характеризует силу воздействия финансового рычага. Плечо финансового рычага сократилось с 0,23 в базисном периоде до 0,23 в текущем периоде.

Таким образом, увеличение рентабельности активов, продукции и продаж способствует улучшению финансового состояния филиала "Муравленковскнефть", в то время как сокращение рентабельности собственного капитала и уменьшение плеча финансового рычага является негативной тенденцией, которая свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

6. Анализ деловой активности

Для анализа деловой активности используют коэффициенты оборачиваемости. Коэффициенты оборачиваемости (коэффициенты деловой активности) - показатели, характеризующие скорость оборота средств или обязательств.

Анализ деловой активности филиала "Муравленковскнефть" произведём с помощью таблицы 6.1.

Таблица 6.1 Показатели деловой активности филиала "Муравленковскнефть"

Показатель		Значение	Изменение
	ф2 стр 010 / ф1 стр 300
Фондоотдача	ф2 стр 010 / средн. ф1 стр 120
	ф2 стр 010 / ф1 стр 290
Период одного оборота оборотных средств (дней)
	ф2 стр 020 / ф1 стр 210
Период одного оборота запасов (дней)
	ф.2стр010/ средн. ф1(стр.230+стр.240)
Период погашения дебиторской задолженности
	ф.2 стр.010/ средн. ф.1 стр.620
Период погашения кредиторской задолженности
	ф.2 стр.010/ф.1 стр.490
Период операционного цикла
Период финансового цикла

Среди положительных тенденций, увеличивающих инвестиционную привлекательность предприятия филиала "Муравленковскнефть", можно отметить увеличение коэффициентов оборачиваемости активов и собственного капитала, а также сокращение периода финансового цикла.

Спорным вопросом является снижение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Это может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Остальные показатели деловой активности отрицательно характеризует изменения в финансовом состоянии предприятия.

Так, снижение оборачиваемости совокупности оборотных средств и, в частности, запасов означает снижение эффективности производства и увеличение потребности в оборотном капитале (запасах) для его организации.

Снижение коэффициента дебиторской задолженности может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

Продолжительность операционного цикла представляет собой период времени с момента расходования денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. Увеличение продолжительности операционного цикла отрицательно сказывается на инвестиционной привлекательности предприятия.

Итак, анализ деловой активности филиала "Муравленковскнефть" показал, что по большинству показателей наблюдается негативная тенденция, свидетельствующая об ухудшении финансово-хозяйственного состояния организации.

7. Общая оценка финансового состояния предприятия

В отечественной и зарубежной литературе представлено множество различных методик сводной (рейтинговой) оценки финансового состояния организации.

Допустим, Сбербанк для оценки финансового состояния потенциальных клиентов использует достаточно простой метод:

К1 >0,2 (1), <0,15(3) между (2)

К2 >0,8 (1),<0,5(3),между (2)

К3 >2(1),<0,5(3), между (2)

К4 >1(1), <0,7(3),между (2)

К5 >15% (1),<0%(3),между(2)

1 класс кредитования S<1 - кредит выдаётся свободно

2 класс 1

3 класс S>2,42 - кредитование связано с повышенным риском.

Оценим финансовое состояние филиала "Муравленковскнефть" используя, данную методику:

Таблица 7.1 Сводная оценка финансового состояния организации

Формула расчета суммы баллов S имеет вид:

S=0,11 х К1 + 0,05 х К2 + 0,42 х К3 +0,21 х К4 + 0,21 х К5.

По данной методике организация в 2008 и 2009 году попадала во 2-ой класс кредитования (1< S < 2,42) - принятие решение о выдаче кредита требует взвешенного подхода. Однако следует отметить, что показатель S увеличился, что характеризует негативные изменения финансового состояния предприятия.

Одним из часто применяемых методов является комплексная оценка по эталонному состоянию.

Таблица 7.2 Сводная оценка финансового состояния организации

	Показатель	Значение показателя		Соотношение между фактич. и эталонным знач.
Показатели финансовой устойчивости
	Коэффициент автономии
	Коэффициент финансовой зависимости
	Коэффициент соотношения привлечённых и собственных средств
	Коэффициент мобильности
	Коэффициент маневренности собственного капитала
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
	Коэффициент производственных фондов
	Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
	Коэффициент структуры долгосрочных вложений
	Доля краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств
	Коэффициент автономии источников оборотных средств
	Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью
Показатели ликвидности
	Коэффициент текущей ликвидности
	Коэффициент быстрой ликвидности
	Коэффициент абсолютной ликвидности
Показатели рентабельности
	Рентабельность активов
	Рентабельность продаж
	Рентабельность продукции
	Рентабельность собственного капитала
Показатели деловой активности
	Коэффициент оборачиваемости активов
	Фондоотдача
	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
	Коэффициент оборачиваемости запасов
	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

В некоторых случаях в данный расчет вводят весовые коэффициенты значимости того или иного фактора для предприятия. Однако в данном отчёте мы для упрощения будем обходиться без них. Примем, что значимость совокупных показателей факторов финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности и деловой активности одинакова и равна 0,25.

К 2008 = 0,25 · 0,88536 + 0,25 · 1, 00000 + 0,25 · 0,95884 + 0,25 · 0,98922 = 0,9489

К 2009 = 0,25 · 0,98669 + 0,25 · 0,77281 + 0,25 · 0,999838 + 0,25 · 0,90532 = 0,9136

Итак, можно сделать вывод, что в 2009 году по сравнению с предшествующим периодом общее финансовое состояние филиала "Муравленковскнефть" ухудшилось. Вероятно, это связано с общей кризисной ситуацией в мировой экономике в целом и в частности в российской нефтедобывающей отрасли.

Впрочем, негативная оценка финансово-хозяйственной деятельности отдельно взятого филиала не означает, что значительно ухудшилось финансовое состояние предприятия ОАО "Газпромнефть-ННГ" или ОАО "Газпром нефть" в целом.

Заключение

Итак, данная работа представляет собой отчёт по преддипломной практике в филиале "Муравленковскнефть" ОАО "Газпромнефть-ННГ". Целью практики в филиале "Муравленковскнефть" являлось формирование навыков практической профессиональной деятельности. В ходе реализации данной цели были решены следующие задачи:

· ознакомление с деятельностью организации;

· обозначение общей оценки финансово-экономического состояния организации;

· проведение анализа основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Основные показатели хозяйственной деятельности рассчитывались на основе внутренней документации, которую формирует филиал "Муравленковскнефть" для головной организации с использованием стандартных бланков бухгалтерской отчётности - баланса и отчёта о прибылях и убытках.

Анализ проводился на основе отчётности исследуемого филиала за два года (2008 и 2009). На конец каждого из этих периодов мы исчислили отдельно показатели, характеризующие финансовую устойчивость, ликвидность, платёжеспособность и деловую активность предприятия, а затем свели их воедино, оценив общее финансово-экономическое состояние предприятия.

Общая оценка была осуществлена двумя способами: простым методом, который применяет Сбербанк России для оценки кредитоспособности потенциальных клиентов и более сложным эталонным методом, который предполагает сопоставление различных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия за два исследуемых года.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что в отчетном периоде (2009 г.) по сравнению с базисным (2008 г.) финансовая устойчивость и рентабельность филиал "Муравленковскнефть" несколько увеличилась, в то же время существенно сократились показатели ликвидности и деловой активности. Общее финансовое состояние филиала является удовлетворительным, хотя наблюдаются негативные тенденции, связанные, скорее всего, с кризисной ситуацией в экономике, и, в частности, в нефтепромышленной отрасли.

Список использованной литературы

Подобные документы

Построение, вертикальный и горизонтальный анализ аналитического баланса ООО "СЕВ-МЕТ". Расчёт основных финансовых показателей: ликвидности, рентабельности, структуры капитала. Анализ отчёта о прибылях и убытках. Определение типа финансовой устойчивости.

контрольная работа , добавлен 13.06.2009


Классификация финансовой отчетности организации: бухгалтерская; статистическая; оперативная и налоговая. Характеристика организации ООО "Автоподъемник": анализ показателей бухгалтерского баланса организации; оценка показателей отчета о прибылях и убытках.

курсовая работа , добавлен 12.10.2012


Общая характеристика и направления производственно-хозяйственной деятельности исследуемого предприятия. Анализ финансовых показателей организации. Построение сравнительного аналитического баланса. Возможные способы по улучшению текущего положения.

контрольная работа , добавлен 22.10.2014


Изучение финансовой и хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Молоко". Анализ состава и динамики показателей "Отчета о прибылях и убытках". Оценка структуры чистой прибыли до налогообложения. Факторный анализ рентабельности от продажи продукции.

курсовая работа , добавлен 02.06.2014


Отложенная дебиторская задолженность по выполненным этапам по долгосрочным контактам. Оценка валюты баланса. Изменение структуры актива. Вертикальный и горизонтальный анализ отчёта о прибылях и убытках, финансовых коэффициентов. Оценка рентабельности.

контрольная работа , добавлен 18.03.2014


Анализ основных средств предприятия. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Анализ вероятности банкротства, кредитоспособности, деловой активности. Косвенный метод расчета денежных потоков. Анализ отчета о прибылях и убытках.

курсовая работа , добавлен 17.08.2013


Рассмотрение особенностей расчета наличия собственных оборотных средств предприятия. Характеристика основных показателей финансовой устойчивости, этапы расчета чистых активов. Анализ сравнительного аналитического баланса предприятия за отчетный период.

контрольная работа , добавлен 04.04.2013


Методологическая основа финансового анализа. Анализ финансово-экономической деятельности ООО "ЮЖА - Текстильснаб". Оценка его платежеспособности и финансовой устойчивости на основе сравнительного аналитического баланса и разработка путей их повышения.

дипломная работа , добавлен 30.09.2011


Экономическая суть и задачи анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации в современных условиях. Оценка имущественного положения организации по данным сравнительного аналитического баланса. Расчет финансовых коэффициентов платежеспособности.

дипломная работа , добавлен 25.02.2013


Общая характеристика исследуемого предприятия, структура управления на нем. Методика проведения анализа финансовой отчетности, интерпретация результатов. Оценка бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Пути улучшения финансовой устойчивости.

← Вернуться