Всем привет!
Долго ничего не писал на Смарт-лабе, и не отвечал на письма и личные сообщения, т.к. переделывал у своего робота модуль выставления, перемещения и снятия заявок, и модуль хеджирования. По этой же причине позабросил счет на ЛЧИ, но там и без меня не сливается:). Надеюсь, в следующем квартале мой робот заработает мне, на одном из счетов, по новой стратегии гораздо больше тех 14% что есть в этом квартале.
Напомню предысторию для тех, кто читал мои предыдущие посты, а кто не читал, сможет лучше понять, о чем речь сегодня.
1.Описание программы и метода тестирования опционных стратегий в Excel (естественно не полная версия, но понять как происходит тестирование можно)
2.Продолжение темы тестирования
3.Построение арбитражной стратегии
4.Оптимизация арбитражной стратегии
5.Тестирование спредов
6.Рассуждения о дельте опциона
7.Рассуждение о волатильности HV, RV IV
Ну а сегодня некоторый итог всех предыдущих исследований и рассуждений.
Цель – автоматизировать котирование опционов. Стратегия и методы управления портфелем нужны для более гибкого управления и желательно с малым риском. Т.е. задача котировать опционы и приводить портфель к управляемому виду.
Спрос на опционы возникает со стороны хеджеров, именно на них и будем зарабатывать, т.к. они готовы переплачивать. Т.е. основа стратегии это продажа опционов Put. Продажа опционов Put и дельта-хеджирование описаны по ссылкам в пункте 3 и 4 выше. Меня упрекнули в комментариях, что это не арбитраж, а я настаиваю – это арбитраж, кто не согласен читайте Википедию:).
Продажа опционов Put несет в себе риски по Дельте и Веге. Дельту я хеджировал, Вегу нет. (хотя стратегия и так приносит доход, цель сделать ее более гибкой).
У нас есть переоцененные Путы, которые мы продаем, и недооцененные (?) Колы, которые мы покупаем. И, вроде, называется эта стратегия Risk-Reversal, и основной вопрос как хеджировать дельту.
Итак. Беру стратегию по ссылке 4. Добавляю купленный Call (Risk-Reversal). Считаю Дельты. Хеджирую разницу дельт другим опционом (количество рассчитывается легко). Для примера я взял опцион пут, можно брать любой страйк и любой опцион (количество будет разное).
Дельты рассчитываю по своей модели оценке опционов, с учетом своей функции волатильности (как меняется вола при движении вверх или вниз БА, функция очень отличается от общепринятого – волатильность растет, когда цена падает).
После того как дельта стала «правильной» хеджирую ее фьючерсом.
Стартовая сумма 3 000 000 пунктов. Без реинвестирования. Период тестирования 325 торговых дней.
Продается 100 контрактов. Большая стартовая сумма взята сразу с учетом усложнения конструкции и увеличения ГО.
Стратегия продажа опциона Пут + Дельта-хеджирование (не BS). С комиссией.
Дельта рассчитанная моим методом дает чуть лучший результат, более ровную Эквити, кроме момента резкого роста IV. (но она в простой продаже одного опциона и не должна давать сильно лучший результат)
Стратегия проданный Пут + Купленный Колл + Дельта-хеджирование (не BS). С комиссией.
Купленный опцион Колл снизил просадку в период резкого роста IV, но сделал Эквити менее ровной. И причина тому неправильно захеджированная дельта. Когда был продан только Пут, неправильно хеджировали только его, а добавив Колл внесли еще погрешность, да и тетту убавили.
Можно сразу выравнивать дельту опционного портфеля.
Продажа опциона Пут + «выравнивание другим опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). По сути Пут спред, но с дельта-хеджем.
Т.е. отдельно Риск-Реверсал и Пут-спред с дельта-хеджем не ахти, но вот объединив их.
Стратегия с учетом комиссий. Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS).
Теперь у нас есть проданный Пут и Купленный Кол. Есть волатильность, и есть потребность покупать и продавать опционы для выравнивания дельты своего портфеля. Есть растущая Эквити с малыми просадками, но оправдывающая расходы, и приносящая малую прибыль, на уровне банковского депозита.
Комиссии по фьючерсам и опционам.
Комиссию по фьючерсу забрать назад мы скорее всего не сможем. А вот комиссию по опционам вполне себе. Для этого нужно при покупке/продаже опционов не бить в бид/аск, а ставить лимитированные заявки и ждать.
Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). Дневной график. Просадка в % от текущей суммы. Без комиссии по опционам.
Т.к. тестирование проводилось по часовым графикам, то возможности ММ были ограничены. Приведу смоделированные данные чуть более активной торговли.
График Эквити и Просадка итоговой стратегии. Продажа опциона Пут + хеджирование опционом Колл + «выравнивание опционом Пут» + дельта-хеджирование. (дельта опциона не BS). Дневной график. Просадка в % от текущей суммы.
Эквити и просадка в пунктах. Часовой график. (максимальная просадка от стартовой суммы 7%)
Гарантийное обеспечение.
Стратегия за другой период. 445 торговых дней.
Итог. Построена стратегия с приемлемой Эквити и просадкой. Более интересная доходность, чем при данном моделировании, может быть получена только на более мелких тайм-фреймах (такой задачи себе не ставлю). Теоретическая цель достигнута, есть понимание, какую конструкцию нужно собирать и как ей управлять, дальнейшая работа будет вестись на реальных торгах.
P.S. Комментариям всегда рад. Да и если есть вопросы – задавайте, я открыт для общения.
Арбитраж опционов – один из методов заработка для трейдеров, который пришёл ещё с биржевых рынков. Он позволяет с высокой вероятностью от 90% и выше заключать прибыльные сделки. Заключаются этот метод в получении прибыли от разницы стоимости одного и того же актива у разных брокеров. Несмотря на то, что этот метод немного устарел, и ему на смену пришли более надёжные, действенные и современные стратеги, таким вариантом огромная часть трейдеров всё равно интересуется.
При рассмотрении сути арбитража станет понятно, что это своего рода спекуляция. Трейдер покупает актив дешево, перепродает в другом месте дороже. Разница в цене котировок и есть его заработок. Однако в своем классическом исполнении арбитраж невозможно применить ни на Forex, ни на биржах для торговли БО.
Помешает в этом временное ограничение для бинарных опционов, то есть период экспирации, минимальное значение которого 60 секунд. За этот значительный период цена котировок может измениться не единожды. Поэтому в бинарных опционах используется модификация арбитражной торговли в виде открытия сделок различной направленности. Арбитражная торговля – это стратегия открытия сделок на корреляции.
Как применять арбитраж опционов в торговле
Бинарные опционы, арбитраж которых является четкой системой, позволяющей трейдеру отслеживать ситуацию на рынке, могут стать очень прибыльным делом. Если складывается именно та ситуация, когда котировка на одной площадке отстаёт от значения ее же на другой платформе, отслеживая сразу два графика, трейдер может открывать сделку на опережение. Для упрощения применения такой стратегии в своей торговле некоторые трейдеры задействуют специально созданных роботов. Действуют они по такой схеме:
- скачивают и устанавливает программу на собственную платформу, удобнее всего использовать через веб-платформы;
- такой робот, которого в разговорной речи называют крысой, запускает поиск тех источников, в которых цена движется быстрее и котировки обновляются чаще. Это могут быть самые обычные биржи различных брокеров, а также поставщиков котировок;
- после того, как робот находит то, что искал, он выдает сигнал для заключения сделки в нужную сторону. Также можно выставить настройки для автоматизации работы робота.
Получается, что трейдеру при помощи специальной программы можно автоматизировать весь процесс, обеспечить стабильный заработок с минимальными затратами времени.
Однако такой простой доступный способ повлек за собой возникновение огромного количества мошенников, которые предлагают некачественные или поддельные программы. На самом деле большая часть существующих брокеров запрещает автоматическую торговлю на разнице курса. В любом случае, даже при самостоятельном написании программы, существует огромный риск блокировки аккаунта пользователя на бирже, в том числе без возврата средств. Лучше всего воспользоваться каким эффективным методом по традиционной схеме.
Корреляция и примеры торговли по ней
Многие профессионалы и знатоки бинарных опционов уже близко знакомы с понятием корреляции, то есть зависимости двух и более величин валютных пар и активов, и применяют этот эффект на практике. Можно заметить динамику одной валютной пары, в точности повторяющую движение другой. При этом существуют разновидности:
- прямой валютной корреляции, когда колебания повторяются в одном направлении;
- обратной валютный корреляции или зеркальной, когда движение валют происходит в разном направлении с одинаковыми интервалами. То есть, когда у одной находится стадия роста, а в другой в это время происходит снижение.
Сила корреляции также может отличаться и быть в диапазоне от низкой до высокой. Торговля на корреляции – это и отличный метод возместить убытки по одному из активов благодаря высоким доходом по другому. Доходность сделок по БО зависит от типа корреляции и может быть разной. Существуют рискованные сделки, где можно ожидать двойной доходности или двойных убытков. Сделки с меньшими рисками включают в себя разнонаправленную торговлю, одна из них точно будет убыточной, а вторая доходной, причём прибыльность будет на таком уровне, чтобы перекрыть убыток и составить плюсовой баланс.
В качестве примеров торговли по корреляции можно рассматривать валютные пары е EUR/USD и GBP/USD, у которых наблюдается в закономерности прямая корреляция.
Рисунок 1. Валютные пары практически всегда имеют одинаковую динамику
Примером обратной корреляции можно воспользоваться на представленном изображении, где виден график движения валютной пары EUR/USD и обратный ему у другой пары USD/CHF.
Рисунок 2. Пример зеркальной корреляции
Как можно заметить их динамика зеркально отражается, поэтому при такой ситуации нужно сразу открываться два опциона: на повышение стоимости одного и на понижение стоимости другого.
Облегчает работу трейдерам специальный технический инструмент от investing.com. Называется он калькулятор корреляции, чтобы использовать этот удобный сервис, нужно до начала процедуры выбрать подходящую валютную пару или актив, с которым будете работать. После этого нужно найти один или несколько коррелирующих с ними инструментов. Также при настройке параметров трейдеру нужно указать . Система займется расчётом и откроет соответствующую таблицу в соответствии с установленными требованиями, где будут представлены коррелирующие валютные пары с изображением на графиках. Немаловажную роль играет указанный таймфрейм, поэтому следует устанавливать одинаковые значения как в калькуляторе, так и на используемом графике.
Рисунок 3. Результат расчета калькулятором корреляции валютных пар
Особенности арбитража
Арбитражная стратегия торговли имеет такие характерные черты:
- Ее главный инструмент – это корреляция между котировками и активами. Существует два основных разновидности, на которые следует ориентироваться. В при одной из них наблюдается пропорциональный рост или уменьшение стоимости валютных пар или активов. В другом случае наблюдается обратная зависимость: с ростом значения одного актива, у второго оно уменьшается или наоборот.
- При существовании корреляции изменение стоимости двух активов происходит не одновременно. Для одного это происходит раньше другого. На этой разнице трейдеры и зарабатывают.
- До того, чтобы обнаружить коррелирующие , не нужно иметь высшее экономическое образование.
Достаточно внимательно изучать график движения цены или использовать специальные программы. Хотя экономические знания будут дополнительным плюсом и повысят точность прогнозов.
Программа Binary Trader создана специально для автоматизации биржевой арбитражной торговли БО. Готовая программа совместима с большинством торговых терминалов и платформ брокеров, она является надежной и безопасной. Главные преимущества сервиса – наличие специальных современных модулей (нейросетевого и настройки кликов) для автоматизации работы трейдеров.
Рисунок 4. Программу можно подключать даже к тем терминалам, где предусмотрела только ручное заключение сделок
Принцип работы сервиса довольно прост: из авторитетных источников программа получает курс котировок, сравнивает, при нахождении разницы подает сигнал или автоматически открывает сделку. Предварительно необходимо задать основные параметры для стратегии.
Выводы
Арбитраж бинарных опционов, модифицированный под современные биржевые платформы, является вполне законный торговой стратегией, которая позволяет получить при правильном использовании высокий уровень дохода. При этом ни один брокер не сможет заблокировать аккаунт пользователя, так как анализ является целиком и полностью честным. Риск может вызывать только установка сомнительных и непроверенных программ для автоматизации торговли.
Удобный инструмент, на котором строится суть всей стратегии – это корреляция. Она позволяет одновременно удваивать доходы, при этом страхуя риски. Такой удобный сервис, как онлайн-калькулятор корреляции, позволит трейдерам максимально быстро научиться правильно использовать стратегию.
Арбитраж опционов возможен благодаря следующей закономерности: временная стоимость для опциона колл и для опциона пут в одном и том же страйке одинакова. При этом put и call с одинаковым страйком будут стоить по-разному (т.е. у них будет разная), несмотря на то, что временная стоимость у них одинаковая.
Исходя из указанной закономерности, существует так называемая формула синтетики, по которой и осуществляется арбитраж опционов . Выглядит она так, как показано на рисунке ниже.
Получается, что покупку одного опциона колл можно собрать синтетическим путем, т.е. одновременно купить базовый актив по опциону (как правило, это фьючерсы на какие-либо биржевые активы) и опцион пут на тот же самый БА.
Например, покупка одного опциона колл на фьючерс РТС со стайком 85000п. будет равнозначна одновременной покупке одного фьючерса на индекс РТС и одного опциона пут на индекс РТС со страйком 85000п. Так же и наоборот, любой опцион пут можно собрать синтетически, для этого одновременно покупается один опцион call и продается один фьючерсный контракт на соответствующий БА.
Каким же образом осуществляется арбитраж опционов? Почему он вообще возможен? Это связано с тем, что в фактически существует две цены – рыночная (отражающая реальный спрос и предложение) и теоретическая (которая рассчитывается по формуле Блэка-Шоулза). Так вот, теоретическая цена опциона является более важной, чем рыночная. Более того, если рыночная цена будет отличаться от теоретической, то рано или поздно она, так или иначе, вернется к уровню теоретической цены, это неоспоримый факт! И если вы увидели ситуацию, что в опционе стоимость по рынку выше, чем стоимость по теории, то у вас есть возможность взять арбитражную прибыль.
Таким образом, арбитраж опционов возникает не всегда, а только в те моменты, когда цена рыночная сильно выше или ниже цены теоретической. Поэтому для того чтобы поймать арбитражную прибыль, вам необходимо постоянно отслеживать рынок в режиме реального времени. И когда вы увидели там такой перекос, что синтетическая связка «1 фьючерс + 1 пут» стоит дешевле, чем 1 колл, то имеете возможность одновременно продать 1 колл и тут же купить связку «1 фьючерс + 1 пут», заработав мгновенную прибыль. Когда цена рыночная вернется к цене теоретической (а это обязательно произойдет, т.к. рынок всегда стремится к теории), нужно будет провести офсетную сделку, закрыв в ноль арбитражную конструкцию (т.е. купить 1 call и тут же продать «1 фьючерс + 1 put»).
Как отслеживать перекос в ценах в программе QUIK
Для того чтобы понять, возможен ли арбитраж опционов по тому или иному инструменту, необходимо вычислить стоимость базового актива, т.е. теоретическую стоимость фьючерса, по нижеприведенной формуле и сравнить полученное значение с реальной рыночной ценой данного фьючерса. Если разница составляет 50 пунктов и более, то можно смело проводить арбитражную сделку. Если разница менее 50 пунктов, то смысла в арбитраже нет.
Например, на рисунке снизу представлена Доска опционов для декабрьских опционных контрактов на фьючерс на индекс РТС (в программе КВИК данная таблица строится так: Создать окно – Все типы окон… – Фьючерсы и опционы – Доска опционов; после этого выбираем соответствующие контракты).
Рыночная цена на фьючерсный контракт на индекс РТС составляет 82630п. Теперь по вышеуказанной формуле необходимо рассчитать теоретическую стоимость фьючерса через опционы. Для этого мы от страйка (возьмем, к примеру, центральный страйк) 82500п. отнимаем теоретическую цену пута (2250п.) и прибавляем теоретическую цену колла (2270п.), получаем результат 82520п., а на рынке цена 82630п., т.е. разница между ними 110п. Арбитраж опционов в данном случае будет выгодным, поэтому продаем в шорт 1 фьючерс на индекс РТС за 82630п. и одновременно покупаем 1 синтетический фьючерс на индекс РТС за 82520п.
Синтетическую позицию по фьючерсу мы выводим исходя из формулы синтетики, указанной в самом начале. Значит, чтобы синтетически получить короткую позицию по фьючерсу необходимо купить один пут и продать один колл. Чтобы синтетически построить длинную позицию по фьючерсу, необходимо купить один call и продать один пут. Когда рыночная цена вернется к теоретической, мы закроем позиции, получив практически безрисковую прибыль в размере 110п., совершив, таким образом, арбитраж опционов.